“롯데칠성, 필리핀·파키스탄 등 중심으로 해외 사업 호실적 이어가”

투자의견 '매수', 목표가 15만원
"내수 소비 시장 침체로 국내 실적은 둔화 지속"

NH투자증권은 8일 롯데칠성에 대해 내수 소비 시장 침체로 국내 실적 둔화가 지속될 전망이나 필리핀, 파키스탄, 미얀마 등을 중심으로 해외 사업의 호실적이 이어질 것으로 판단했다. 투자의견 '매수', 목표가 15만원을 유지했다.

NH투자증권이 전망한 롯데칠성의 올해 1분기 매출액과 영업이익은 각각 9532억원, 372억원으로 전년 동기 대비 2%, 1% 성장한 수준이다. 작년 하반기와 마찬가지로 국내 둔화, 해외 개선이라는 추세가 지속될 것이라는 평가다.

국내 사업은 음료와 주류 모두 매출 감소가 불가피할 것으로 분석된다. 소비 심리 부진과 더불어 시장 경쟁 강도 또한 여전히 높은 편이기 때문이다.

주영훈 NH투자증권 연구원은 "음료 부문 가격 인상 효과가 반영되고 있기는 하나, 여전히 원부자재 가격 상승 부담이 높아 수익성 개선도 제한적"이라며 "다만 해외 사업은 여전히 필리핀, 파키스탄, 미얀마 등을 중심으로 높은 성장 추세를 이어갈 것으로 보이며, 이에 따라 연결 실적 기여도 확대도 예상된다"고 설명했다.

아울러 NH투자증권은 경쟁사인 OB맥주가 최근 가격 인상을 진행한 점을 눈 여겨 볼 필요가 있다고 강조했다. OB맥주는 원부자재 가격 상승 등을 반영해 4월1일부터 카스, 한맥 등 주요 제품의 출고가격을 평군 2.9% 인상했다.

주 연구원은 "롯데칠성은 아직 가격인상을 공식화한 부분은 없으나 과거 사례를 볼 때, 가능성은 열려 있다"며 "가격 인상을 진행하지 않고 시장점유율을 확대하는 전략을 펼칠 수도 있고, 어떠한 전략을 선택하든 영업환경 및 실적 추정에 있어 긍정적 변수에 해당한다"고 평가했다.